September 24, 2021

Les stocks de porcs chinois ont perdu 75 milliards de dollars après la reprise de la peste porcine et le «pic de porc»

Mises à jour sur les matières premières agricoles

Une résurgence de l’approvisionnement en porc en Chine à la suite d’énormes pertes dues à la peste porcine africaine a anéanti environ 75 milliards de dollars des principales actions porcines du pays, alors que les plus grands éleveurs de porcs du monde sont aux prises avec la possibilité que les consommateurs chinois aient dépassé le « pic de porc ».

Selon une analyse du Financial Times basée sur les données de Bloomberg, la chute de la capitalisation boursière des gros stocks de porc et d’aliments pour animaux par rapport à un sommet en février, survient alors que les contrats à terme sur le porc chinois ont chuté de plus de 50% depuis qu’ils ont commencé à être négociés plus tôt cette année.

Les autorités affirment que la Chine s’est complètement remise de l’impact de la peste porcine africaine, qui est arrivée dans le pays pour la première fois en août 2018. De nouveaux foyers de la maladie ont continué de perturber les exploitations agricoles à l’échelle nationale, selon les analystes, mais les approvisionnements ont considérablement augmenté après avoir été réduits de moitié. la taille du troupeau de porcs de la Chine en 2019.

Les prix de gros du porc ont chuté d’environ 54% à 20,17 Rmb (3,120 $) par kilogramme, à peu près au niveau où ils étaient avant que la pandémie de peste porcine n’atteigne la Chine. Mais les rapports des marchés locaux indiquent que la demande n’est pas revenue aux niveaux précédents, ce qui suggère que de nombreux consommateurs chinois se sont définitivement tournés vers d’autres protéines.

« Nous sommes entrés dans une période de demande structurellement plus faible. Nous avons eu des années où [pork] les prix étaient élevés et les gens sont passés au bœuf, au poulet ou au poisson », a déclaré Darin Friedrichs, analyste chez StoneX, basé à Shanghai. “Il semble vraiment que nous ayons atteint le pic de consommation de porc en Chine.”

Les prix des porcs ont d’abord chuté après l’émergence de l’agent pathogène alors que les agriculteurs chinois abattaient et vendaient leurs animaux à tout signe de contamination, dans le but d’éviter une perte de revenus presque totale si les autorités abattaient leurs troupeaux.

Mais un an après l’apparition des premiers cas en Chine, les prix du porc ont commencé à grimper, de nombreuses petites fermes qui produisent la plupart des porcs du pays n’ont plus de porcs à abattre, car la maladie rendait l’élevage de nouveaux porcelets trop risqué.

Les actions de nombreux producteurs de porc cotés en bourse tels que Muyuan ont grimpé en flèche en 2020, les investisseurs pariant que les grandes entreprises seraient mieux placées pour appliquer les mesures de biosécurité nécessaires pour prévenir de nouvelles épidémies.

Mais à mesure que les stocks de porc ont augmenté, les marges de la plupart des éleveurs de porcs ont diminué. Cela a entraîné une déroute punitive pour des gens comme Muyuan, dont la valeur marchande a plus que diminué de moitié par rapport à son pic de mars, ainsi que pour des entreprises d’alimentation animale telles que New Hope Liuhe, qui possède également des exploitations d’élevage de porcs.

Graphique linéaire du prix de gros au comptant du porc (Rmb/kg) montrant la chute des prix du porc en Chine

Liu Chang, le président de New Hope, a même publié une lettre ouverte d’excuses le mois dernier après que la société a signalé sa première perte estimée depuis des années. Dans la lettre, Liu a blâmé la pandémie de Covid-19, la peste porcine et la faible demande des consommateurs, ajoutant que « ce n’est pas seulement une nouvelle difficulté pour l’entreprise, mais un test pour l’ensemble du secteur ».

Mais Friedrichs de StoneX a déclaré que la dynamique de l’industrie avait changé. Alors qu’autrefois la chute des prix pouvait entraîner une baisse de la production des petits agriculteurs, entraînant finalement un rebond en raison d’une offre limitée, il s’attendait maintenant à ce que les plus grands éleveurs de porcs continuent d’augmenter leur production dans la lutte pour la domination du plus grand marché de protéines au monde.

“Les grandes entreprises ont tous ces avantages en termes de coûts d’investissement, de subventions du gouvernement, d’émission d’actions, et cela va vraiment accélérer l’abandon de ces petites exploitations”, a déclaré Friedrichs.