September 21, 2021

L’activité manufacturière en Chine ralentit pour la première fois depuis avril 2020

Mises à jour de l’économie chinoise

L’un des indicateurs les plus importants de l’activité manufacturière de la Chine s’est contracté pour la première fois depuis les premiers stades de la pandémie de coronavirus, renforçant les attentes selon lesquelles Pékin intensifiera ses mesures pour soutenir l’économie.

L’indice Caixin des directeurs d’achats manufacturiers, une enquête indépendante sur l’activité des usines, s’est établi à 49,2 en août, passant sous la barre des 50 qui sépare l’expansion mensuelle de la contraction pour la première fois depuis avril 2020.

Les données ont été publiées un jour après que les données officielles du PMI manufacturier se soient arrêtées juste avant la contraction, mais à 50,1, elles ont affiché leur lecture la plus faible depuis février de l’année dernière. Sa mesure du secteur des services a plongé en territoire négatif alors qu’une récente épidémie de Covid-19 a pesé sur l’activité.

Les indices sont l’un des signes les plus clairs à ce jour d’un ralentissement de l’économie chinoise, qui a surperformé les autres grandes économies l’année dernière grâce à une reprise alimentée par l’industrie. Mais la Chine est maintenant aux prises avec une demande d’exportation plus faible, des prix élevés des matières premières et un secteur immobilier en ralentissement.

Plusieurs analystes ont récemment abaissé leurs prévisions de croissance et anticipent de nouvelles mesures du gouvernement après que la Banque populaire de Chine a réduit son ratio de réserves obligatoires pour les banques en juillet, ce qui a injecté des liquidités dans le système financier. David Chao, stratège des marchés mondiaux chez Invesco, a déclaré que les données PMI “pourraient être un signe inquiétant pour les prochaines données économiques mensuelles”.

“Pour amortir la détérioration du contexte macroéconomique, nous pensons que les décideurs pourraient intensifier les mesures de relance monétaire et budgétaire”, a-t-il déclaré.

Une épidémie de la variante Delta du coronavirus, qui a entraîné des restrictions strictes sur les voyages, a touché l’activité dans un secteur des services qui était déjà à la traîne par rapport à la reprise plus large, les ménages restant prudents.

Zhiwei Zhang, économiste en chef chez Pinpoint Asset Management, a déclaré que la baisse du PMI des services officiels pourrait être attribuée à l’épidémie, mais la faiblesse de la fabrication “indique probablement une pression plus persistante à laquelle l’économie est confrontée, alors que le cycle immobilier se refroidit”.

Le secteur immobilier chinois est un moteur essentiel de l’activité économique globale et la construction a grimpé en flèche l’année dernière, mais les grands promoteurs ont subi des pressions de Pékin pour réduire leur niveau d’endettement. Une baisse des taux l’an dernier a alimenté les inquiétudes d’une bulle d’actifs dans le secteur immobilier, où les autorités locales ont également pris des mesures pour contrôler les prix.

“Les mesures d’assouplissement monétaire et budgétaire en cours semblent insuffisantes pour inverser la tendance baissière de la croissance, car l’impact d’un refroidissement du secteur immobilier est trop fort pour être entièrement compensé”, a déclaré Ting Lu, économiste en chef chez Nomura, lors d’un forum d’investisseurs cette semaine.

En juillet, signe de l’entrée en vigueur des politiques, les prix des logements neufs ont augmenté à leur rythme le plus lent en six mois, les prix moyens dans 70 villes augmentant de 0,3% d’un mois à l’autre, selon les calculs de Reuters basés sur les données du National Bureau des statistiques.

Reportage supplémentaire de Sherry Fei Ju à Pékin

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