September 24, 2021

TransDigm se déclare prêt à poursuivre le rachat de Meggitt

Mises à jour de l’aérospatiale et de la défense

TransDigm a donné la plus forte indication à ce jour de son intention de faire une offre officielle pour le groupe britannique d’aérospatiale et de défense Meggitt, qui a déjà conclu un accord avec un ingénieur américain rival.

Kevin Stein, directeur général du groupe de pièces détachées d’avions basé en Ohio, a déclaré que même s’il ne pouvait pas commenter en détail les plans de la société, celle-ci était intéressée par l’achat de “bons actifs solides dans le monde de l’aérospatiale”.

« Nous ne faisons pas des choses de nature frivole. Nous sommes sérieux au sujet de l’aérospatiale et de la transformation de bonnes entreprises en grandes », a-t-il déclaré.

Les commentaires sont la première fois que Stein s’exprime publiquement depuis que Meggitt a révélé la semaine dernière que TransDigm avait fait une offre préliminaire non sollicitée de 900p, 100p de plus qu’une offre convenue du groupe américain rival Parker Hannifin.

Le panel britannique d’acquisition a fixé lundi au 14 septembre la date limite pour que TransDigm fasse une offre officielle ou se retire.

L’intérêt de TransDigm a suscité des inquiétudes dans certains milieux que le groupe américain, qui parle sans vergogne de son ambition d’offrir des « rendements de style private equity » à ses investisseurs, pourrait démanteler Meggitt.

Ses pratiques commerciales ont également été scrutées aux États-Unis, après qu’un rapport de 2019 de l’inspecteur général du département américain de la Défense ait révélé que la société avait surfacturé les contribuables sur un certain nombre de contrats entre janvier 2015 et janvier 2017.

Le gouvernement britannique est connu pour examiner la vague actuelle d’offres publiques d’achat dans le secteur de la défense, y compris l’offre d’achat d’Ultra Electronics par la société de capital-investissement Cobham.

Meggitt, qui a poursuivi la vente à Parker Hannifin, fixant une date au 21 septembre pour un vote des actionnaires, a exigé une série d’engagements de la société américaine sur la protection des emplois et des investissements locaux.

Stein a défendu le modèle commercial de TransDigm, insistant sur le fait que la société était propriétaire à long terme d’entreprises aérospatiales. Il a refusé de dire si TransDigm était prêt à prendre des engagements comparables s’il faisait une offre pour Meggitt, mais a souligné que la société était un « investisseur à long terme au Royaume-Uni. . .[that] comprend ce qu’il faut pour réussir ».

Les actions de Meggitt se sont négociées au-dessus de 800p depuis que l’intérêt de TransDigm a émergé, suggérant que le marché pense que le groupe américain fera une offre ferme. Ils ont fermé à un peu moins de 820p mardi.

TransDigm opère en Grande-Bretagne depuis 2012 et compte 2 000 employés sur neuf sites. En janvier, elle a racheté l’activité radios et antennes de Cobham pour un peu moins de 1 milliard de dollars. Stein a déclaré que TransDigm avait l’intention de « tripler l’investissement en capital » dans l’entreprise.

Il a dit qu’il avait parlé à Kwasi Kwarteng, le secrétaire aux affaires britannique, au moment de l’achat de Cobham, lui disant que “nous lui donnerions une lettre, nous prendrions tous les engagements nécessaires”.

Stein a toutefois concédé que les engagements contenus dans la lettre n’étaient pas juridiquement contraignants, mais a ajouté : « Je comprends les gouvernements dans ces demandes. Nous sommes des acheteurs à long terme sur le marché britannique et nous comprenons la nécessité de continuer à investir dans les programmes et projets du ministère de la Défense, du Home Office et de maintenir une capacité de défense dans le pays.

Stein a également défendu les relations de TransDigm avec le gouvernement américain. La société a versé au gouvernement 16,1 millions de dollars à la suite du rapport de l’inspecteur général du ministère de la Défense, mais a noté qu’elle avait respecté toutes les lois.

« Vous ne voulez pas que l’un de vos plus gros clients se fâche contre vous. C’était volontaire. Nous voulions montrer au gouvernement que nous voulions aider », a déclaré Stein.